星空综合体育开源证券股份有限公司张宇光,方一苇近期对天味食物603317）举行咨议并颁发了咨议通知《公司初度笼罩通知：川调龙头初长成，历久增进潜力可期》，本通知对天味食物给出增持评级星空综合，如今股价为11.41元。

　　公司渠道端B端、C端并举，不休充分产物及品牌矩阵，寻找新的增进点。咱们估计公司2024-2026年归母净利润分手为5.45亿元、6.52亿元、7.63亿元，分手同比+19.4%、+19.5%、+17.1%，EPS分手为0.51、0.61、0.72元，如今股价对应PE分手为22、19、16倍，初度笼罩予以“增持”评级。

　　行业透视：行业混战完了，历久看品类多元、渠道调和的复调公司希望突围复调行业短期进展节律略有扰动，历久BC端进展逻辑稳定食品。1、从行业空间的角度来看，咱们以为复调行业历久进展逻辑没有产生变革。但从进展节律上来看，涌现了两点变革：(1)行业量增为要紧增进驱动力；(2)B端渠道进展的紧要性有所提拔；2、从供需角度来看，复调行业完了混战，步入形式优化新阶段。咱们以为正在混战中具备当先上风的龙头企业希望加快收割市集份额，并正在需求苏醒之际优先受益，行业并购不休呈现为形式优化的标识性事项；3、对标日本味之素进展之途，从历久来看，咱们以为品类多元、渠道调和的复调公司希望突围。

　　站正在如今时点，咱们对天味食物的收入增进驱动成分举行拆分食品，增进动力要紧征求两个方面：(1)内生增进：产物+渠道撑持公司内生增进。产物方面公司夯实世界大单品策略，同时不休拓荒区域特征的区域大单品，希望告终产物驱动；同时历久来看，公司希望以团餐渠道为切入口，试水预造菜生意，寻找第二增进弧线；渠道方面，公司以C端为根本盘，世界化组织仍有较大的空间，同时珍惜组织大B、幼B食品、电商等占比相对较低的渠道，公司特意建设电商事迹部，以大红袍品牌要点冲破线下幼B渠道，食萃品牌补齐线)表延进展：要紧蕴涵向表并购和投资，公司希望通过并购及投资等式样补齐产物及渠道，告终产物及渠道的多元化，打造多品牌矩阵。

　　数据中央按照近三年颁发的研报数据阴谋，中国银河601881）刘光意咨议员团队对该股咨议较为深化，近三年预测正确度均值高达86.48%，其预测2024年度归属净利润为节余5.45亿，按照现价换算的预测PE为22.37食品。

　　该股近来90天内共有33家机构给出评级，买入评级22家，增持评级11家；过去90天内机构宗旨均价为15.35。

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